高尔夫行业最大并购案：卡拉威并购美国“网红”练习场 ...

力挫群星 · 发表于 2020-10-30 00:00:00

这是近年来高尔夫行业最大的并购案。

今日，卡拉威宣布并购价值20亿美元的美国“网红”连锁练习场品牌Topgolf，此前该品牌已拥有Topgolf的14%股份。

Topgolf是什么？

身处国内，你可能不了解Topgolf。但自2000年开出第一家店以来，Topgolf就成了传统高尔夫世界里的“叛逆小子”。它是什么样？我们曾报道过Topgolf在拉斯维加斯打造的旗舰店：高尔夫不够酷？看看美国人如何玩出世界上最In最High的高尔夫练习场。这家把娱乐和科技作为基础，以非高尔夫用户为目标的“网红练习场”在美国深受年轻人喜爱，成为打球、聚会的首选。

2019年，Topgolf在全球的场地达到63座。9月Topgolf刚刚在墨西哥开出新店，而此前有消息称，预计在今年年底，迪拜也将出现第一家Topgolf练习场。财务报表显示，Topgolf在2019年的收益将近11亿美元，接待客人超过2300万人，旗下的Toptracer雷达技术也有很好的表现，该平台在过去三年中的增长率高达233%。

卡拉威为什么要并购Topgolf？

这或许是传统球具品牌为争夺高尔夫新增人口而买单。在接受《华尔街日报》采访时，卡拉威总裁奇普·布鲁尔这样说：“自老虎·伍兹降临以来，Topgolf是高尔夫世界最伟大的现象，它会是高尔夫产业新增爱好者最大的来源。”

这也是Topgolf在全球高尔夫市场低迷阶段异军突起的原因，该公司执行主席艾瑞克·安德森在接受CNBC采访时表示：“千禧一代要的是平行化的体验，因此我们一切的基础都源于年轻人最爱的四大元素——娱乐、餐饮、音乐和社交。”

数据也有所证明，在Topgolf 2019年的2300万消费客户中，超过半数被定义为非高尔夫人口。数据显示，Topgolf的品牌和业务部门每年接触消费者达到9000万人，其中51%的场地消费者不是高尔夫爱好者。在这些非高尔夫爱好者中，高达75%的消费者表示出对高尔夫的兴趣，这或许正是这场并购背后的的重要原因之一。通过Topgolf的创新与新消费者，为高尔夫带来更多关注，从而带动该品牌非耐用品、服装和球具的销售。

巨额并购的背后

卡拉威自2006年开始入股Topgolf，并购发生前已拥有其14%的股份。基于Topgolf 19.86亿美元的隐含股权价值，和卡拉威普通股每股19.40美元的价格，目前Topgolf企业估值为20亿美元。根据并购协议，合并完成后卡拉威将持有Topgolf股份的51.5%，而Topgolf原股东将持有剩余48.5%的股份。并购消息发布后，卡拉威股价上涨8%。

该交易计划在2021年第一季度完成，交易完成后Topgolf将保持其达拉斯的运营总部，并将成为卡拉威的另一个独立品牌。根据披露的预算，交易完成后，2022年公司的收入将达到32亿美元。

在全球球杆市场领先的市场份额，和持续强劲的营收成长为并购提供了坚实的财务基础。2019年，卡拉威全球营业额为18亿美金。2020年Q3季度，卡拉威的现金和可用信贷超过6.3亿美元，这与全球高尔夫市场在疫情下的强劲复苏有关，数据显示，截止9月30日，该公司第三季度预期销货净额约为4亿7千6百万美元，相比去年同比增长12%。数据显示，明显的业绩增长来自电子商务，而非球具类软性产品的销售增长高达108%。